倍轻松创始人被罚4047万元并禁入市场五年

倍轻松创始人马学军因联合他人操纵公司股票，被证监会处以罚没合计4047.31万元、证券市场禁入和禁止交易各5年的处罚。11月4日晚，他同时辞去董事、董事长、总经理等全部职务，由董事刘志华代行董事长和总经理职责。马学军退出经营层，但仍保留对公司的控制权。

监管认定，2023年9月21日至2024年10月24日期间，马学军与俞宏寿、胡锋、陈天明、宋利丰、黄荣香、胡雯等7人，利用资金、持股和信息优势连续交易，并通过实际控制账户对倒，违反证券法相关规定。操纵案罚款为3035.48万元，约为违法所得的3倍，其中马学军个人承担1184.19万元。

此前，深圳证监局还因信披违法对公司及相关人员合计罚款1010万元。2024年，马学军通过孙公司转款、员工备付金借款和供应商预付款等方式，占用公司资金8593.29万元，占经审计净资产21.22%，年末仍有2533.29万元未归还；同时三次以定期存单为第三方融资提供质押担保，金额合计9057.75万元，相关事项未及时披露。公司、马学军、财务总监赵红云和监事尹威分别被罚250万、630万、80万和50万元。

监管认为，马学军组织、授意并指使相关行为，且向公司隐瞒情况。由于其同时担任第一大股东、董事长和总经理，董事会、审计委员会、独立董事及年报审核流程未能形成有效制衡。

公司经营表现同样承压。2026年前三季度营收4.90亿元，同比下降11.18%；归母净利润亏损8551.95万元，扣非亏损7767.47万元。第三季度营收1.24亿元，同比下降25.65%，亏损3837.11万元；毛利率为58.32%，销售费用2.83亿元，费用率升至57.73%。2021年营收11.90亿元、净利润9186万元的高点后，2022年至2025年营收分别为8.96亿、12.75亿、10.85亿和7.79亿元，2025年净亏约9726万元。

便携按摩仪市场正面临产品同质化、供应链成熟和价格竞争加剧等问题。机场及高铁直营店转为高固定成本，线上投放回报下降，小米生态链、荣泰、奥佳华和SKG持续施压。2025年SKG在中国智能舒缓穿戴设备市场份额约21.6%，倍轻松为10.7%；SKG还通过健身恢复、塑形设备、海外市场及智能手表拓展业务。

倍轻松则继续围绕“中医理疗加硬件”布局艾灸、穴位、头皮经络和导液梳等产品。马学军截至2026年三季度末仍持有37.92%股份，禁入处罚并不影响其持股和控股股东身份。公司未来需重点修复董事会与审计机制、降低销售费用、稳定渠道和供应链，并改善现金流；前三季度经营现金流为-2199.59万元，总资产较年初减少38.36%。治理、止血和复购能力，才是其重建经营模型的关键。