世界模型融资热度降温，资本转向少数优质团队

世界模型赛道正在经历从高热度到强筛选的转变。上半年，资本围绕这一概念密集下注；进入下半年后，头部基金愿意出手的项目已屈指可数，融资门槛明显抬高。投资人并未否定技术前景，但单靠概念和想象空间融资越来越困难，技术证据、研究积累和应用进展成为关键。

今年7月中下旬的WAIC期间，大量公司发布新模型、展示演示系统，部分产品允许用户在AI生成的环境中自由探索。不过，随着业内人士看过越来越多类似项目，技术路线和共性问题逐渐暴露，WAIC及WRC结束后，项目接洽明显降温。资本此前也存在集中出手现象：某头部人民币基金上半年投资频率创成立十多年同期新高，一家头部美元基金甚至提前用完2026年全年AI投资预算。

连续投资、老股东加注以及短期内完成多轮且估值递增，曾进一步抬高市场预期；多家美元基金进入新募资周期，也开始重新评估资金储备和投资节奏。8月19日，宇树科技上市首日股价一度达到1100元、市值约4449亿元，随后在10月15日跌至404.03元，虽然月底反弹，但这场波动为物理AI和具身智能项目提供了重要估值参照。

融资公告通常比交易完成晚约三个月，因此下半年仍不断出现的融资新闻，部分反映的是上半年交易。原力无限8月宣布完成近10亿元A轮及A+轮融资，10月下旬又获浙江省创业投资集团近亿元A++轮投资，并已跻身独角兽、启动新一轮融资。但据财联社创投通不完全统计，10月物理AI及世界模型相关一级市场融资仅5起，整体市场已明显稀疏。

资本收紧并不意味着所有项目都失去机会，少数团队仍能一次获得数亿元融资。自然意志引入红杉中国、蚂蚁集团和宁德时代等投资方；LiberAI完成数亿元Pre-A++轮融资；物原科技成立数月便完成多轮融资并达到数亿美元估值；逆矩阵6月宣布获得超亿美元种子++轮，新一轮融资也已交割。它们普遍拥有清华、北大或MIT背景，以及突出的学术和研究履历。

这些团队还拿得出具体成果：逆矩阵发布Physis系列模型，探索物理状态变化的预测；物原科技的GeoPT研究从静态几何信息学习运动规律；自然意志推出Natura-1，利用超百万小时第一视角数据训练机器人灵巧操作；LiberAI发布Liber-0，尝试让机器人迁移大规模人类经验。蚂蚁灵波则依托大厂算力、工程能力和应用资源，推出多款LingBot模型。

因此，市场并非完全放弃世界模型，而是从普遍追逐概念转向挑选少数具备技术积累、研究成果或资源优势的团队。世界模型曾因现实理解、预测和交互的长期价值受到关注，李飞飞、杨立昆以及谷歌、英伟达等也在推动相关方向，具身智能的发展进一步放大了其应用想象空间。

但这一概念至今缺乏统一定义，视频生成、三维物理模拟和机器人动作预测的目标与评测标准差异很大。World Labs曾提出渲染器、模拟器和规划器三类划分，却未能阻止“物理世界模型”“空间世界模型”“因果世界模型”等概念不断叠加。10月11日还有报道称，亚马逊正洽谈以约70亿美元收购Decart，后者开发了实时视频编辑模型Lucy和模拟环境生成模型Oasis，同时具备AI基础设施及跨芯片运行能力。