马斯克称200多家新云厂商或迎倒闭整合

AI新云厂商主要通过GPU即服务和AI推理算力租赁开展业务，但高负债模式正成为其主要风险。马斯克近日表示，大量算力可能会闲置在尚未完工的数据中心中，外界也猜测，他的表态可能意在压低相关企业估值，为潜在收购创造条件。

CoreWeave、Nebius、Crusoe Cloud和Lambda Labs等企业都可能受到这番言论影响。马斯克先是在社交平台发文称，市场很快会看到大量算力被困在尚未完工的数据中心内。

投资人查马斯·帕里哈皮蒂亚随后指出，新云厂商普遍存在组织松散、资金储备不足等问题；大型云服务商则流程迟缓、官僚化严重，甚至签署一份保密协议也可能耗时数月。此外，现有算力建设项目存在延期风险，到2027年可能出现大范围交付落后。大型云厂商还会优先满足自身算力需求，而非向第三方开放资源。马斯克表示认同，并称近几周债券市场几乎切断了这类企业的融资渠道，除非它们拥有AI数据中心之外的稳定大额收入。他预计，200多家新云厂商将经历严重的倒闭与整合，最终能够存活的企业不会太多。

与此形成对比的是，SpaceX刚完成400亿美元、约合2670.98亿元人民币的GPU相关债务融资。马斯克称，这笔融资主要是可赎回债务，资金用于采购GPU，设备计划在2027年第一和第二季度分批交付。SpaceX能够获得融资，部分原因在于其属于投资级主体，同时拥有星链和火箭发射业务带来的收入。

如果大量GPU在数据中心通电投产前无法使用，闲置设备可能增加，而已投入运营机房中的GPU租赁价格反而可能上涨。近期，新云厂商债务交易受到明显避险情绪影响，多家企业的信用违约互换成本快速攀升，投资者开始担忧它们无法按合同期限上线算力，并因此出现收入与债务错配。

与此同时，AI数据中心承租方据报道正要求提高延期赔偿标准：如果承建方不能按时交付电力和机房设施，每日赔付额需超过500万美元，约合3338.7万元人民币；这一标准在今年早些时候约为100万美元，约合667.7万元人民币。

SpaceX的算力投入至少有一部分由星链和航天发射业务现金流支持。外界因此猜测，马斯克可能通过制造市场压力，促使困境中的新云厂商遭遇融资挤兑，再以较低价格收购目标企业。此前他在收购X前，也曾围绕机器人账号问题持续施压。

SpaceX计划在2026年底建成2.5至3吉瓦算力，2027年底再增加13吉瓦，总规模接近20吉瓦。按每吉瓦约300亿美元计算，2027年相关资本开支预计达到3900亿美元，约合2.6万亿元人民币。在这一扩张计划下，收购新云厂商可能成为其快速扩大算力版图的方式之一。