五大存储厂商上季度盈利总额首次超过美国科技五巨头

AI基础设施投资热潮持续推高存储芯片需求，市场供应趋紧。铠侠、三星电子、SK海力士、美光和闪迪五家主要存储厂商在最近一个季度的盈利规模首次超过Alphabet、微软、亚马逊、Meta和苹果五家美国科技公司。

QUICK FactSet数据显示，2026年7月至9月期间（美光统计周期为6月至8月），五家存储厂商营业利润合计达到32万亿日元，按现汇率约合1.35万亿元人民币，相当于上年同期的10倍。同期，美国五大科技公司营业利润合计约25万亿日元，约合1.06万亿元人民币，同比增长约20%；由于苹果尚未发布财报，其数据采用市场预测值。

铠侠当季营业利润为1.99万亿日元，约合841.99亿元人民币，是上年同期的23倍；净利润达到1.36万亿日元，约合575.43亿元人民币，同比增长至33倍，季度净利润首次超过1万亿日元。在财年于3月结束的日本企业中，达到这一盈利规模的公司仅有丰田汽车、软银集团等少数企业。

铠侠预计下一季度净利润仍将达到1.36万亿日元，约合575.43亿元人民币，为上年同期的15倍。数据中心对用于长期存储的NAND闪存需求快速增长，被认为是公司利润大幅提升的主要原因。

三星电子上季度营业利润约为107万亿韩元，约合5330.74亿元人民币，接近上年同期的9倍，成为全球首家单季度营业利润突破100万亿韩元的科技企业。公司明年的高带宽内存产品也已全部售罄。与此同时，存储厂商营业利润率已从2025年上半年的约10%升至接近70%。

除苹果外，美国科技巨头仍在大规模建设数据中心，这进一步加剧了存储芯片供应紧张，也为上游厂商带来高额利润。不过，随着资本开支持续扩张，市场开始关注这些企业能否长期保持当前投资强度。亚马逊上季度自由现金流缺口继续扩大，股价在盘后明显下跌；Alphabet也连续一个季度出现负自由现金流，股价随后大幅走低。