科技股暴跌令Anthropic IPO估值预期降至1.5万亿美元

上周科技股市场剧烈波动，正在重新塑造机构投资者对Anthropic首次公开募股的估值判断。近期有投资者向公司及其顾问团队表示，若本月晚些时候上市，Anthropic的合理估值约为1.5万亿至1.6万亿美元，按当前汇率约合9.99万亿元至10.66万亿元人民币，明显低于此前数月接近2万亿美元的市场预期。

此次估值下修发生在科技股普遍承压的背景下。纳斯达克指数较高点回落约10%，接近技术性回调区间；英特尔单日下跌29%，创四十多年来最大跌幅；谷歌母公司Alphabet公布财报后，市值减少约5000亿美元，约合3.33万亿元人民币。

投资者的担忧并不局限于短期行情。市场对投资组合过度暴露于人工智能领域的风险更加警惕，数据中心建设还面临政治层面的阻力。同时，亚马逊、Meta等大型云服务商何时能把AI投入转化为稳定利润，目前仍没有清晰时间表。在这些因素共同作用下，Anthropic的IPO定价将成为检验公开市场对AI资产承受能力的重要案例。

Anthropic尚未敲定最终估值目标和发行股份数量。部分投资者预计，首席财务官克里希纳·拉奥可能采取较为保守的定价方式，以便让IPO买家在上市首日获得较明显的涨幅。有观点认为，即使发行时估值约为1.5万亿美元，股价在首个交易日收盘时仍可能推动公司市值接近2万亿美元。作为参考，SpaceX于6月12日上市首日上涨19.22%，市值超过2.11万亿美元。

按照此前的安排，Anthropic最快可能在下周启动投资者路演，并争取在感恩节前一周挂牌交易。公司将在路演开始时披露计划出售的股份数量及目标价格区间，届时市场才能看到更明确的估值方案。

招股文件显示，截至9月30日的季度，Anthropic营收达到170亿美元，高于上一季度约116亿美元；不过，约6亿美元的降价措施抵消了部分增长。随着科技企业进入需要用业绩证明AI商业价值的阶段，Anthropic最终如何定价，也将成为观察AI投资叙事能否经受公开市场检验的关键指标。