月之暗面这个 K3 跑分挺唬人，但估值溢价是不是有点过了

大锤不捶人 · 2026-07-17T06:13:17.955Z

刚看到月之暗面发了 Kimi K3，2.8 万亿参数的多模态模型，支持 100 万 token 上下文，还说有原生视觉能力。Artificial Analysis 那边智能指数给了 57，对比下来跟 Opus 4.8 和 GPT-5.5 差不多，但还是赶不上 Fable 5 和 GPT-5.6 Sol。参数堆得狠，分数也还行，但最近一级市场对这类项目的估值叙事我总觉得飘，OpenAI 那边一出手，这边就得调预期。上次跟朋友聊起 DeepSeek，也说他们融资节奏被对标得太高了，其实两家落地的步子都还没踩实。

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